Les prix en acier ont triplé. La Banque d'Amérique déclenche l'alarme

New York (affaires de CNN)--Une bulle a pu brasser en stock en acier.

La pandémie a apporté l'industrie sidérurgique américaine à ses genoux le printemps dernier, forçant des fabricants à arrêter la production pendant qu'ils luttaient pour survivre à l'économie implosante. Mais car la récupération est devenue en cours, les moulins étaient lents pour reprendre la production, et cela a créé une pénurie en acier massive. Ceci mène aux prix en hausse sans interruption de tous les produits en acier. comme des pièces de rechange d'excavatrice et de bouteur.

Maintenant, la réouverture de l'économie conduit un boom en acier si fort que certains lui sont convaincus que finira en larmes.

« Ceci va être de courte durée. Il est très approprié d'appeler ceci une bulle, le » analyste Timna Tanners de la Banque d'Amérique a dit des affaires de CNN, utilisant « b-Word de » des analystes ces capitaux propres des banques importantes typiquement pour éviter.

Après avoir touché le fond autour de $460 l'année dernière, les prix en acier de bobine laminée à chaud de référence des USA reposent maintenant à environ $1 500 par tonne, un niveau le plus haut qui est presque triple la moyenne de 20 ans.

Les actions en acier sont sur le feu. L'acier des USA (x), qui s'est brisé à une baisse record en mars dernier parmi des craintes de faillite, a monté en flèche 200% en juste 12 mois. Nucor (NUE) a cloué 76% cette seule année.

Tandis que la « pénurie et la panique » soulèvent les prix en acier et les actions aujourd'hui, Tanners a prévu une inversion douloureuse comme l'approvisionnement rattrape avec ce qu'elle a décrit en tant que demande peu impressionnante.

« Nous prévoyons que ceci corrigera — et souvent quand il corrige, il sur-corrige, » a dit Tanners, un vétéran de deux-décennie de l'industrie métallurgique qui a écrit un rapport la semaine dernière a mis « les actions en vedette en acier dans une bulle. »

La pénurie en acier soulève des actions

Les actions en acier principales ont rassemblé cinq fois plus que le S&P 500 depuis le début de l'année.

“Un peu écumeux”

Phil Gibbs, directeur de recherche de capitaux propres en métal aux marchés financiers de KeyBanc, a convenu que les prix en acier sont aux niveaux insoutenables.

« Ce serait comme l'huile de $170-a-barrel. À un certain point, les gens diront, “F ceci, je ne vais pas conduire, je prendrai l'autobus, “ » Gibbs a dit des affaires de CNN. « La correction sera très intense. C'est juste une question de quand et comment il se produit. »

Gibbs a dit qu'il est « plus sûr le prix en acier est dans une bulle, » plutôt que celle les actions en acier elles-mêmes sont dans une bulle.

Le buzz en acier de bulle est juste la dernière discussion au sujet de la durabilité des poches éclatantes du marché de cette ère des taux d'intérêt les plus bas. Bitcoin, ethereum, dogecoin et d'autres cryptocurrencies sont sur le feu. GameStop (GME), AMC (AMC) et leur camarade Reddit-ont rempli de combustible des actions ont monté en flèche plus tôt cette année. Et les sociétés de chèque en blanc, certaines soutenues par des célébrités, élèvent des gueules d'argent.

Même le Président Jerome Powell de Federal Reserve a reconnu le risque d'overspeculation.

« Vous voyez des choses sur les marchés financiers qui sont un peu écumeux, » Powell avez dit pendant la conférence de presse de la semaine dernière. « Qui est un fait. Je ne dirai pas qu'il n'a rien à faire avec la politique monétaire, mais également il a une énorme quantité à faire avec la vaccination et la réouverture de l'économie. »

Encore une autre pénurie comme l'économie rouvre

L'acier est juste la dernière pénurie pour frapper l'économie des USA car il récupère d'une pandémie qui a brouillé des chaînes d'approvisionnements et a placé outre de fortes variations dans la demande.

Tout des puces et le bois de charpente aux chauffeurs de camion de chlore et de bateau-citerne sont dans l'approvisionnement court. Les fabricants, les restaurants et d'autres entreprises sont également désespérés pour des travailleurs.

En attendant, l'agence internationale de l'énergie a averti cette semaine qu'il n'y a pas assez de cuivre, lithium et d'autres minerais crus de la terre disponibles pour faire à des ambitions globales d'énergie propre une réalité. Les risques du monde « manquant de cuivre, » les stratèges de la Banque d'Amérique ont dit dans une note récente aux clients.

Tout comme le bois de charpente, l'industrie sidérurgique a été attrapée outre de la garde par la récupération rapide dans la demande qui a commencé l'été dernier — particulièrement dans l'industrie automobile.

« Soudainement les gens achetaient un bon nombre de voitures, » a dit Tanners, l'analyste de la Banque d'Amérique.

Et cela a pris du temps pour que les aciéries vieillissantes de l'Amérique reprennent la production qu'ils avaient brusquement réduite au début de la pandémie. Les inventaires en acier se sont rétrécis rapidement et des expéditions ont été retardées, juste comme les acheteurs en acier commençaient à passer commande plus qu'habituel.

Prix de “crête” ?

Les bonnes nouvelles, pour les acheteurs en acier au moins, sont que les analystes disent que toute les capacité de production en acier des USA qui a été tournée au ralenti pendant la pandémie est retourné.

C'est pourquoi Tanners a indiqué qu'elle est très sûre la pénurie finira bientôt, entraînant les prix en acier s'effondrer. L'histoire prouve que les actions en acier « tendent à faire une pointe » un mois ou ainsi avant les prix en acier, Tanners a écrit dans son rapport.

Elle a dit qu'acier des USA sont en particulier vulnérables à une diminution des produits parce qu'ils ont la plupart de quantité de dette et plus grande nécessité de dépenser pour améliorer ses usines.

Mais pour l'instant, les actions en acier peuvent continuer à sembler attrayantes aux investisseurs parce que l'industrie monnaye l'argent à l'heure actuelle. On s'attend à ce que le secteur en acier plat nord-américain produise des revenus record en 2021, selon Citigroup.

« Les prix en acier actuels sont maximaux (ou près de lui)… et corrigeront brusquement inférieur à un certain point, » analyste de Citi qu'Alexander Hacking a écrit dans une note aux clients mercredi. « Le scénario actuel présente des investisseurs avec le dilemme maximal classique de revenus. »

Entailler a averti cependant que les actions en acier ne peuvent pas échapper à une diminution des produits. « Nous pouvons rappeler exactement les exemples zéro où les actions ordinaires en acier sont allées pendant les corrections des prix en métal 25%+, » il avons écrit.

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